|
|
| Внешние обязательства | Внешние активы | Чистая инвестиционная позиция | |
| Всего: | 731 959 | 1 009 951 | -277 992 |
| Краткосрочные | 97 497 | 716 628 | -619 131 |
| Долгосрочные | 634 463 | 293 323 | 341 140 |
Табл.2. Международная инвестиционная позиция Российской Федерации по секторам экономики (млн.долл., на 01.01.2014)
| Внешние обязательства | Внешние активы | Чистая инвестиционная позиция | |
| Всего: | 732,0 | 1 010,0 | -278,0 |
| Органы государственного управления | 66,7 | 62,6 | 4,1 |
| Центральный банк | 16,1 | 470,2* | -454,1 |
| Банки | 214,4 | 254,4 | -40,0 |
| Прочие секторы | 434,8 | 222,8 | 212,0 |
| Для справки: банковский сектор в широком определении (банки + ЦБ) | 230,5 | 724,6 | -494,1 |
* Международные резервы без учёта золота.
Табл. 3. Международная инвестиционная позиция банковского сектора РФ (млн.долл., на 01.01.2014)
| Внешние обязательства | Внешние активы | Чистая инвестиционная позиция | |
| Всего | 214 394 | 254 401 | -40 007 |
| Краткосрочные | 60 372 | 115 458 | -55 086 |
| В том числе: | |||
| Долговые инструменты в прямых инвестициях | 3 621 | 664 | 2 957 |
| Долговые ценные бумаги | 2 601 | 357 | 2 244 |
| Ссуды и займы | 1 901 | 15 161 | -13 261 |
| Наличная иностранная валюта | 0 | 5 826 | -5 826 |
| Текущие счета и депозиты | 49 487 | 86 055 | -36 568 |
| Прочие, включая просроченную задолженность | 2 768 | 10148 | -7380 |
| Долгосрочные | 154 021 | 138 943 | 15 078 |
| В том числе: | |||
| Долговые инструменты в прямых инвестициях | 889 | 882 | 7 |
| Долговые ценные бумаги | 5 128 | 34 141 | -29 014 |
| Ссуды и займы | 0 | 54 979 | -54 979 |
| Депозиты | 146 958 | 43 311 | 103 647 |
| Прочие | 1 047 | 5 630 | -4 583 |
Информацию, содержащуюся в табл.3, можно дополнить данными Банка России, опубликованными в «Отчёте о развитии банковского сектора и банковского надзора в 2013 году». Там все показатели приведены в рублях. Так вот, активы иностранных инвесторов в банковском секторе РФ увеличились за 2013 года на 10,9% и достигли 5,9 трлн. руб. (основная часть этой суммы – кредиты российским банкам). А активы российских банков за рубежом (преимущественно межбанковские кредиты) выросли на 18,2% и достигли 7,6 трлн. руб. Таким образом, чистые требования банковского сектора РФ к нерезидентам (иностранцам) выросли за год с 1,1 трлн. до 1,7 трлн. руб. Российский банковский сектор сильно «выдвинулся» за пределы национальной юрисдикции, что создаёт серьёзные риски. В упомянутом документе особый интерес представляет следующая информация. Половина межбанковских кредитов, привлечённых из-за рубежа, пришлось на 5 российских банков, причём 4 из них – банки, входящие в «топ-20». А половина предоставленных нерезидентам межбанковских кредитов пришлось на 3 банка, также из «топ-20». Хотя в документе Банка России кредитные организации поимённо не называются, нетрудно догадаться, что, скорее всего, это Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк и, вероятно, Альфа-банк (ВЭБ, имеющий особый статус, в документе Банка России не рассматривается).
Информация, содержащаяся в табл. 1-3, требует некоторых комментариев.
Первый комментарий касается оценки величины российских активов за рубежом. В своё время мы делали оценки реальных масштабов зарубежных активов российских банков, предприятий и физических лиц с учётом нелегального вывоза капитала, которые сильно отличались от официальных данных (см.: Катасонов В.Ю. «Бегство капитала из России». – М.: Анкил, 2002). На начало прошлого десятилетия, по нашим оценкам, реальные объёмы зарубежных активов России (без международных резервов) были в 2-2,5 раза выше официальных оценок Банка России. Каковы реальные масштабы зарубежных активов на сегодняшний день, ответить трудно. Те цифры, которые приводит Банк России, по нашему мнению, являются достаточно серьёзно заниженными, поскольку (несмотря на полную валютную либерализацию трансграничного движения капитала) нелегальный вывоз капитала из России сохраняется. Он уходит преимущественно в оффшоры. Очевидно, что с учётом этого момента, последствия банковской (да и экономической) войны для России могут быть более тяжёлыми, чем это вытекает из выводов предыдущего раздела. Впрочем, с нашей точки зрения, денежные активы, выведенные из России в оффшоры, для нас в любом случае – почти «отрезанный ломоть» (даже если бы не было экономической войны).
Второй комментарий. Нас в расчётах, прежде всего, интересует та часть активов, которая связана со странами Запада. Часть активов, вероятно, не будет задействована в экономической войне, но не очень значительная. По нашим оценкам, примерно 90% зарубежных активов РФ приходится на страны Запада и территории, находящиеся под контролем Запада (оффшоры). Примерно те же 90% иностранных активов в РФ представлены странами Запада и подконтрольными ему территориями. Можно предположить, что более тонкий анализ с учётом лишь тех активов, которые имеют отношение к странам Запада, не изменил бы существенно общей пропорции между нашими активами за рубежом и их активами в России.
3. Международная инвестиционная позиция потенциальных противников России
Для более полного понимания расстановки сил в возможной будущей банковской войне целесообразно ознакомиться с данными о международной инвестиционной позиции США и их союзников – стран Европы и Японии. Для этого воспользуемся самыми свежими данными Банка международных расчётов – Bank for International Settlements (BIS). Эти данные по состоянию на конец первого квартала текущего года приведены в табл.4.
Табл.4. Международная инвестиционная позиция основных стран Запада и России (на конец марта 2014 года, млрд. долл.)
| Страна | Зарубежные активы | Обязательства перед нерезидентами | Чистая международная инвестиционная позиция*. |
| США | 2967,0 | 3923,3 | 956,3 |
| Великобритания | 5021,1 | 4385,4 | -635,7 |
| Япония | 3238,5 | 1313,5 | -1925,0 |
| Франция | 2585,9 | 2324,9 | -261,0 |
| Германия | 2535,2 | 1932,6 | -602,6 |
| Швейцария | 1001,3 | 872,8 | -128,5 |
| Россия | 294,8 | 275,5 | -19,3 |
Источник: Bank for International Settlements (BIS).
*Превышение обязательств над зарубежными активами обозначается числовыми показателями со знаком «плюс», превышение зарубежных активов над обязательствами – со знаком «минус».
О чём свидетельствуют данные табл.4?
Во-первых, для многих, наверное, является неожиданностью, что США по величине зарубежных активов своего банковского сектора сегодня оказываются не на первом, а лишь на третьем месте, после Великобритании и Японии. Последние две страны действительно обладают гигантскими зарубежными банковскими активами в виде выданных займов, размещённых депозитов, приобретённых ценных бумаг, долей в капиталах зарубежных банков (дочерние банки). У банковского сектора России зарубежные активы на порядок меньше, чем у банков США и в 17 раз меньше, чем у банков Великобритании. По обязательствам перед нерезидентами банковский сектор США находится на втором месте, уступая не очень значительно банкам Великобритании. По величине иностранных обязательств банковского сектора Россия уступает США в 14 с лишним раз, а Великобритании – почти в 16 раз.
Во-вторых, из стран Запада лишь банковский сектор США имеет превышение иностранных обязательств над зарубежными активами, причём превышение очень значительное – без малого 1 трлн. долл. Все остальные развитые страны, наоборот, имеют превышение активов над обязательствами. При этом особенно яркая асимметрия наблюдается у Японии, её зарубежные активы превышают её иностранные обязательства почти в 2,5 раза, а в абсолютном выражении это превышение составляет рекордную сумму, превышающую 1,9 трлн. долл. Иначе говоря, банковский сектор Америки выступает в мире в качестве нетто-дебитора (чистого должника), а все остальные развитые страны – в качестве нетто-кредиторов (чистых кредиторов). Безусловно, такое положение при прочих равных условиях позволяет Вашингтону более уверенно (по сравнению с другими странами Запада) принимать решения о банковских санкциях против неугодных государств, в том числе России. Банки Западной Европы и Японии будут стремиться проявлять сдержанность в вопросе банковской войны против России.
В-третьих, банковские системы США и их союзников находятся в иной «весовой категории», нежели банковская система России. Конечно, отдельные западные банки могут серьёзно пострадать или даже уйти в «мир иной» в результате «обмена ударами». Но в целом, в случае ведения банковской войны «на полное поражение», потери геополитических противников России не будут для них критическими. Впрочем, для отдельных стран Запада величина этих потерь может существенно варьироваться. Для этого целесообразно рассмотреть международную инвестиционную позицию банковского сектора РФ в географическом разрезе...
